המשבר בשווקים שאנו עדים לו בימים האחרונים, אינו פוסח על אף אחד מאיתנו. אם כתוצאה מפגיעה במישרין בתיק ההשקעות של כל אחד מאיתנו ואם בעקיפין בדרך של תשואות שליליות באפיקי החיסכון הפנסיונים. עוד מוקדם לומר אם רשת הביטחון שיעניק הממשל האמריקאי לחילוץ המערכת הפיננסית בארצות הברית ישאיר מאחורינו את הטלטלה שאחזה בשווקים ופננו לדרך חדשה. מה שניתן לומר בוודאות הוא שהירידות החדות בשווקים הותירו משקיעים רבים עם הפסדים כבדים. הפסדים אלו, בחלקם מומשו ובחלקם הם "הפסדים על הנייר" שטרם מומשו מתוך ציפייה להתאוששות השווקים בטווח הקרוב. בימים של חוסר וודאות, ניתן לראות יותר ויותר נהירה אל האפיקים הסולידיים כגון: אפיקים צמודים ואפיקים לא צמודים תוך נטישת האפיקים שהיו הלהיטים של השווקים בשנים האחרונות: מניות, קרנות נאמנות מנייתיות ותעודות סל על מדדי מניות למיניהם. אין ספק כי בתקופה שבה האינפלציה מרימה ראש, הריבית בתוואי ירידה ושחיקתו המתמשכת של הדולר, האפיקים הסולידיים ובעיקר האפיקים הצמודים צפויים להוביל את תיקי ההשקעות של רבים מאיתנו. לאפיקים הצמודים קיים גם יתרון מס, כך שעל אף ששיעור המס החל על רווחים מאפיקים אלו הינו 20% (לעומת 15% על אפיקים לא צמודים), אנו נהנים מהגנה אינפלציונית בעת מימוש אותם נכסים ויש לזכור כי האינפלציה כבר כמעט נושקת השנה לרף של 5% . ועד כמה שזה נשמע מוזר גם לגבי ההפסדים שנוצרו כתוצאה מנפילת השווקים, ובלבד שאלו מומשו, יש מגן מס שניתן לנצלו באופן רחב אשר יובהר כמפורט להלן במורה הנבוכים הקצר והתמציתי:
1. ככלל, לאור העובדה שהמיסוי על רווחים בשוק ההון מחושב על בסיס ריאלי, אזי ההפסדים שניתן יהיה ליהנות מהם לצרכי מס יהיו נומינלים בלבד (לגבי חברות מסוימות – ניתן הפסד ריאלי רק עד תום 2007).
2. לאור האחדת סלי קיזוז הפסדים ניתן כיום לקזז הפסדי הון מנכסים פיננסיים גם כנגד רווחים מנכסי הון שאינם נסחרים, לרבות רווחים מנכסי מקרקעין.
3. הפסדי הון מנכסים פיננסיים ניתנים כיום לקיזוז גם כנגד הכנסות ריבית ודיבידנד מניירות ערך ששולמו בשנת המס (לא חל על ריבית מפיקדונות בנקאיים). כך לדוגמא אם קיבלתם במהלך השנה הכנסות ריבית מאג"ח קונצרניות, ניתן יהיה לקזז כנגדן הפסדי הון ממימוש ניירות ערך. יודגש כי "הפסדים על הנייר" אינם בגדר הפסדים שמומשו ואם אלו ימומשו רק בשנת 2009 לא ניתן יהיה לקזז את אותם כנגד הכנסות הריבית שנתקבלו השנה.
4. קיזוז הפסדים במערכת הבנקאית הינו מוגבל ומתבצע רק קדימה, קרי במידה ונבעו לכם הכנסות מרווחי הון או הכנסות פסיביות אחרות מריבית ודיבידנד במחצית השנה הראשונה של שנת 2008 ולאחרונה מימשתם הפסדים כתוצאה מהמשבר, הקיזוז כנגד אותן הכנסות שנתקבלו במחצית הראשונה של השנה יתאפשר רק באמצעות הגשת דוח לרשויות המס.
5. אם כתוצאה מהמשבר בשווקים מימשתם הפסדים ממכירת ניירות ערך ולא נבעו לכם רווחים לקיזוז, הפסדים אלו יותרו לקיזוז בשנים הבאות רק במידה ויוגש על ידכם דוח לשנת 2008 לרשויות המס, גם אם לא קיימת לכם חובה להגיש דוח כאמור. יודגש כי במערכת הבנקאית סל ההפסדים מתאפס בתחילת כל שנה, לצורך הקיזוז הפנימי בחשבון הבנק.
אבי
